首先,我们通常意义上所说的主板是指沪深交易所的主板。而中小板、创业板是深交所的范畴。新三板是独立于沪深交易所之外。
一、首先应该区分其上市门槛:
【沪深交易所主板及深市中小板IPO条件】
根据《上海证券交易所股票上市规则》上证发[2013]26 号(5.1.1) 、《深圳证券交易所股票上市规则(2012 年修订)》 5.1.1 (一)股票经中国证监会核准已公开发行;
(二)公司股本总额不少于人民币五千万元;
(三)公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为10%以上;
(四)公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;
(五)本所要求的其他条件。一般来说,IPO在8000万以上的上交所;5000万以下的深交所。5000-8000万之间的除了IPO门槛这最基础的外,还需要考虑到比如地域、融资能力、二级市场等情况,哦对了,其实最关键的一点是看你选了哪家投行、其忽悠的能力。
【创业板IPO条件】
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则 (2012 年修订) 深证上〔2012〕77 号 》 5.1.1 发行人申请股票在本所上市,应当符合下列条件:
(一)股票已公开发行;
(二)公司股本总额不少于 3000 万元;
(三)公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上;公司股本总额超过四亿
元的,公开发行股份的比例为 10%以上;
(四)公司股东人数不少于 200 人;
(五)公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;
(六)本所要求的其他条件。创业板首批28家企业当时上市的盛况应该大家都记得。在新三板扩容之前,创业板算是市场上交投最活跃最刺激的。现在即便有了新三板,撇开之前IPO停摆一年、以及IPO开闸后排队企业家数及政策风向方面的变动,实际上,如果有能力上沪深交易所,还是别去凑热闹折腾新三板了,除非你等不及要融资了,譬如让人大跌眼镜的湘财证券。
当然,除了以上硬杠杠外,有些政策风向、管理层态度等也会随时间发生变化。对于企业来说,重要的是找到一个可信的专业机构和人,根据当下的形势告诉你专业的判断,但最终企业实际如何需要企业自行判断,企业的状况只有企业自己最清楚,不要被人给忽悠了。
【新三板挂牌条件】
根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》
1.10 挂牌公司是纳入中国证监会监管的非上市公众公司,股东人数可以超过二百人。
股东人数未超过二百人的股份有限公司,直接向全国股份转让系统公司申请挂牌。
股东人数超过二百人的股份有限公司,公开转让申请经中国证监会核准后,可以按照本业务规则的规定向全国股份转让系统公司申请挂牌。
2.1 股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌,不受股东所有制性质的限制,不限于高新技术企业,应当符合下列条件:
(一)依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;
(二)业务明确,具有持续经营能力;
(三)公司治理机制健全,合法规范经营;
(四)股权明晰,股票发行和转让行为合法合规;
(五)主办券商推荐并持续督导;
(六)全国股份转让系统公司要求的其他条件。
新三板全名是叫做股份转让系统,是场外交易市场(OTC)。新三板的企业叫做挂牌,而不是IPO,实行的是主办券商制度,主办券商资格可以在中国证券业协会查询。新三板之前就有了,只不过这次是扩容到全国范围,等于给小三了一个名分。
中国多层次的资本市场包括:
1、沪深交易所——主板、深市中小板、深市创业板;
2、全国性场外交易市场——新三板;
3、地区性场外交易市场——区域股权交易中心。
目前1、2受一行三会监管,3受各地金融办监管。
新三板实际上对于企业来说,最实际的是,新三板目前被纳入了政府政绩考核,各地区都指定了新三板政策补贴。而考虑到之前IPO停摆一年、加上目前IPO排队企业多,后续的政策如何还是跟监管层有关,在排队过程中会存在企业熬不住的情况,对盈利、对融资需求等都有一定影响。因此,对企业来说最实际的就是你自身的发展。如果企业熬不住的话,不如考虑先拿了政府补贴然后上新三板,等时机成熟后再考虑专板到主板市场上。这样比起那些非公众公司,你在新三板挂牌后,很多历史沿革有据可循,对于银行贷款、股权质押融资等其他业务,都是有利的。所以企业不要光看是否上市、在哪个板上市,还需要考虑其他隐含的一些情况。
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