券业重磅！经纪业务迎新规 涉及2.1亿投资者！强化客户身份识别 加强出租交易单元管理 有六大看点
券商经纪业务迎来新规。
证监会1月13日发布了《证券经纪业务管理办法》(以下简称《办法》)，《办法》要求证券公司加强客户行为管理，优化业务管理流程，保护客户合法权益，强化内部风控合规。并且严格了行政监管问责，对于证券公司和相关责任人员违反规定的，依法采取出具警示函、责令改正、责令增加内部合规检查次数等监管措施。
《办法》自2023年2月28日起施行。证监会表示，下一步将持续加强监管，督促证券公司严格遵守《办法》有关要求，规范开展证券经纪业务，切实维护市场交易秩序，保护投资者合法利益。同时，强化监管执法，从严查处违法违规行为，促进行业持续健康发展。
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看点一：经纪业务新变化——服务客户数达2.1亿
证券经纪业务是证券公司的传统业务、核心业务，也是支持证券公司其他各类业务发展的基础业务。
近年来，随着证券公司自营业务、资管业务、场外期权等业务的多元化发展，证券公司经纪业务基础性地位更加突出。目前，行业分支机构数量达到1.2万家，证券从业人员数量达到35.5万人，客户数量达到2.1亿。同时，随着互联网技术的普及，经纪业务展业形态逐渐变化，线上展业成为主流。客户规模、分支机构和从业人员数量的增加，以及展业模式的转变，对监管提出了新要求。
此次《办法》的发布旨在适应新情况、新问题，进一步完善现有规则，规范证券经纪业务，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序。
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看点二：加强客户行为管理，严格账户使用实名制
《办法》明确经纪业务内涵。强调经纪业务属于证券公司的专属业务，未经我会核准持牌展业构成违规。将证券经纪业务定义为“开展证券交易营销，接受投资者委托开立账户、处理交易指令、办理清算交收等经营性活动”。从事上述部分或全部业务环节，均属于开展证券经纪业务。
同时，加强客户行为管理，《办法》督促证券公司严格履行客户管理职责，切实做好客户身份识别、客户适当性管理、账户使用实名制等工作。
一是强化客户身份识别。证券公司为投资者开户，应当充分了解投资者的身份、财产与收入状况、交易需求、证券投资经验、风险偏好等信息，为法人、非法人组织开户的，还应当了解其业务性质、股权结构、受益所有人等信息；为金融产品开户的，还应当了解其产品结构、产品期限、委托人、投资顾问、受益所有人等信息。
二是落实适当性要求。证券公司应当将投资者区分为普通投资者和专业投资者。根据投资年限、投资经验等进一步细化普通投资者分类并提供针对性的交易服务。证券公司向普通投资者提供的交易服务的风险等级应当与投资者分类结果相匹配。
三是严格账户使用实名制。证券公司从事证券经纪业务，应当按照账户实名制要求依法为投资者开立账户，并持续跟踪使用情况，发现投资者存在非实名使用账户的，应当向中国结算报告，并按规定限制、暂停、终止提供证券交易服务。
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看点三：券商应优化业务管理流程，加强出租交易单元管理
《办法》进一步优化业务管理流程。督促证券公司严格落实交易管理职责，强化事前、事中、事后全流程管控，并加强出租交易单元管理。
一是强化事前交易指令审核。证券公司应当建立健全委托指令审核机制，对委托指令是否符合交易规则进行核查。采取信息技术等手段对投资者账户内的资金、证券是否充足进行审查，资金不足的，不得接受其买入委托；证券不足的，不得接受其卖出委托。
二是加强事中交易监测监控。证券公司应当建立健全投资者管理制度，建立技术系统监控投资者的交易行为、交易终端信息等情况。证券公司应当按照证券交易场所的规定加强异常交易监测，做好投资者交易行为管理。
三是切实履行事后报告职责。证券公司发现异常交易线索的，应当核实并留存证据，按照规定及时向交易场所报告。
四是加强出租交易单元管理。为落实《证券法》相关要求，《办法》规定证券公司出租交易单元的，应按规定报告交易所，并纳入证券公司统一管理。
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看点四：两个交易日完成投资者销户申请
《办法》强化了对投资者的保护，不仅要求应当将交易佣金与印花税等其他税费分开列示，并告知投资者，还明确证券公司要优化服务，对于投资者提出转销户的，证券公司应当在投资者提出申请并完成其账户交易结算后的两个交易日内办理完毕。证券公司不得违反规定限制投资者转户、销户。
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看点五：加强监测，防范从业人员违规买卖股票行为
在强化内部风控合规方面，《办法》为防范经纪业务风险，强化证券公司内部管控责任，从加强分支机构管理、人员管理、业务管控、信息系统等方面对证券公司提出了规范要求。
一是加强分支机构管理。证券公司应当建立层级清晰、管控有效的组织体系，对开展证券经纪业务的分公司、营业部等分支机构实施集中统一管理。
二是加强从业人员管理。《办法》明确规定证券公司应当通过增加合规培训、明确执业权限、加强监测监控、强化检查问责等方式，防范证券经纪业务从业人员违规买卖股票、超越授权执业等违规行为。
三是加强分支机构负责人管理。证券公司应当聘用符合条件的人员担任分支机构负责人，并通过合规培训、年度考核、强制离岗、离任审计等措施强化管理。
四是加强业务管控。证券公司应当明确证券经纪业务岗位设置和业务流程，确保营销、技术、合规风控、账户业务办理等岗位相分离，重要业务岗位应当实行双人负责制。
五是加强系统建设。证券公司应当加强证券经纪业务信息系统管理，保障投资者信息安全和交易连续性，避免对交易场所、中国结算等单位的相关信息系统造成不当影响。
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看点六：违规者将领行政罚单
《办法》严格行政监管问责。强化对公司及相关人员的问责。证券公司违反本办法的规定，依法采取出具警示函、责令改正、责令增加内部合规检查次数等监管措施；对相关责任人员，依法采取出具警示函、责令改正、监管谈话等监管措施。
《办法》此前曾公开征求意见，在公开征求意见期间，证监会共收到38家机构和8名个人的意见。经汇总梳理，逐条研究，证监会对部分意见建议均予以吸收采纳，主要涉及四方面：
一是完善证券经纪业务定义。将证券经纪业务定义为“开展证券交易营销，接受投资者委托开立账户、处理交易指令、办理清算交收等经营性活动”。从事上述部分或全部业务环节，均属于开展证券经纪业务。
二是明确《办法》的适用范围。明确融资融券、股票质押式回购交易、代销金融产品等应遵守相关专门规定，但相关业务活动中涉及证券经纪业务环节的亦应适用本办法。
三是明确投资者范围。明确投资者是自然人、法人、非法人组织，以及依法设立的金融产品。
四是明确利益冲突防范要求。要求证券公司确保营销、技术、合规风控、账户业务办理等岗位相分离。
继中国石油、中国人寿等之后，东航、南航宣布计划从纽交所退市1月13日晚间，中国东航(SH600115，股价5.56元，市值1049亿元)、南方航空(SH600029，股价7.87元，市值1426亿元)相继发布公告称，拟将美国存托证券股份(以下简称“存托股”)从纽约证券交易所(以下简称“纽交所”)退市。
《每日经济新闻》记者注意到，包括中国东航和南方航空在内，去年以来至少有8家A股上市公司宣布从纽交所退市。
两大航司宣布计划从纽交所退市
中国东航在公告中称，其于1月13日(美国东部时间)通知纽交所，拟申请自愿将其美国存托股从纽交所退市，并根据《美国1934年证券交易法》规定，撤销该等存托股和对应外资普通股(H股，每股面值为人民币1元)的注册。
中国东航称，经从商业角度考量，公司美国存托股所对应的H股数量与公司全部H股数量相比较少，公司存托股交易量与公司H股全球交易量相比有限，维持存托股在纽交所上市和该等存托股及对应H股在美国证券交易委员会(以下简称“美国证交会”)注册并遵守证券交易法规定的定期报告及相关义务涉及较大的成本。
“以及本公司从未使用纽交所二次融资功能且香港联合交易所有限公司和上海证券交易所具有较强可替代性，可满足本公司正常经营的融资需求，本公司董事会批准存托股从纽交所退市，并根据证券交易法规定撤销该等存托股和对应H股的注册。”中国东航表示。
据中国东航公告，其美国存托股在纽交所交易的最后日期为今年2月2日或前后。
“本公司拟在存托股自纽交所退市后，在适当时候根据存托协议规定以适当方式终止其存托股计划。本公司H股将会继续在香港联交所进行交易。”中国东航称。
南方航空在其公告中表达的退市原因与中国东航类似，皆为存托股在纽交所上市以来从未进行过后续融资，港交所和上交所具有较强的可替代性，维持在纽交所上市的成本较高。
图片来源：公告截图
至少已有8家中国企业宣布从纽交所退市
据《每日经济新闻》记者不完全统计，从去年开始至今，至少有8家A股上市公司宣布从纽交所退市，除了中国东航和南方航空之外，还有华能国际、中国石化、上海石化、中国铝业、中国人寿和中国石油。此外，中国石化还宣布将其美国存托股从伦敦证券交易所退市。
去年6月18日，华能国际(SH600011，股价7.15元，市值1122亿元)发布公告称，其通知纽交所申请自愿将其美国存托股从纽交所退市。华能国际表示，经考虑一些相关因素，包括公司存托股的交易量与公司H股全球交易量相比有限，以及维持存托股在纽交所上市和该等存托股及对应H股在美国证交会注册并遵守证券交易法规定的定期报告及相关义务所涉的较大行政负担和成本，公司董事会批准存托股从纽交所退市。
去年8月12日，中国石化(SH600028，股价4.45元，市值5335亿元)、上海石化(SH600688，股价3.09元，市值334亿元)、中国铝业(SH601600，股价4.87元，市值836亿元)、中国人寿(SH601628，股价38.05元，市值1万亿元)、中国石油(SH601857，股价5.09元，市值9316亿元)也宣布计划从纽交所退市。
去年10月3日，中国石化发布公告称，拟将其美国存托股从伦敦证券交易所退市。
中国石化表示：“于2022年9月9日起，公司已中止发行任何其他存托股。然而，若存托协议被终止，目前的存托股持有人将能够在存托协议确定的日期前继续持有存托股；或者，存托股持有人可以选择交回他们的存托股以换取所对应的H股。公司H股的持有者将不受影响。公司的H股，包括由存托股转换的H股，将继续在香港联合交易所有限公司交易。”
重磅 | 央行全方位支持房地产，住房租赁贷款支持计划等多项结构性工具即将发布金融支持房地产的四大政策方向更加明晰。
“最近我们在研究推出另外几项结构性工具，主要重点支持房地产市场平稳运行，包括保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划、民企债券融资支持工具等，届时出台后我们会另外再作一些详细披露和发布。”1月13日，在国新办新闻发布会上，央行货币政策司司长邹澜介绍。
一个星期以来，房地产市场利好不断。1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会。座谈会上，第一财经记者获悉，为有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债情况，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》（下称“行动方案”）。行动方案从资产、负债、权益、预期四个方面，重点推进21项工作任务，既包括一些已出台政策的落实，也包括一些新增政策。
中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静表示，金融支持房地产的四大政策方向更加明晰，需求端差别化信贷支持、完善保交楼政策工具、改善优质房企资产负债表、完善住房租赁金融支持政策。
改善优质房企资产负债表计划行动方案出炉
行动方案出炉后，迅速引发市场关注。
从内容来看，在资产端，通过优化政策激活合理需求，加大保交楼力度，稳定房地产销售，压实企业瘦身自救责任，着力改善优质房企经营性现金流。支持刚性和改善性住房需求，加快新增保交楼专项借款投放，设立2000亿元保交楼贷款支持计划，设立全国性资产管理公司专项再贷款，设立1000亿元住房租赁贷款支持计划，一系列措施正在加速推进。
负债端，在风险可控和保障债权安全的前提下，从存量和增量入手，加大贷款、债券、资管等多渠道融资支持力度，保持优质房企融资性现金流稳定。
权益端，支持优质房企通过股权融资措施充实资本，降低财务杠杆，提升抗风险能力。
预期端，明确要树立优质房企正面形象，保障商品房交房时间和质量，提升房企财务报表和信息披露质量，改善市场预期，重塑行业信心。
邹澜在发布会上表示，行动方案聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，重点推进“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”、“预期提升”四个方面共21项工作任务，综合施策，改善优质房企现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。这些任务中既包括抓好已经出台政策的落实，也包括设立全国性资产管理公司专项再贷款、设立住房租赁贷款支持计划等一系列新举措。
中指研究院企业研究总监刘水认为，行动方案的制定，表明管理部门对防范化解优质头部房企风险，进行更加系统性的、全局性的解决。将提高改善优质房企资产负债表的效力，将高效防范化解房企风险。“资产激活，有效提升房企经营性和融资性现金流。负债接续，缓解流动性紧张局面。权益补充，优化资产负债结构，降低杠杆率。预期提升，将修复行业信心。”
值得注意的是，针对大家关心的“三线四档”规则，行动方案明确要完善针对30家试点房企的“三线四档”规则，在保持规则整体框架不变的基础上，完善部分参数设置。
刘水表示，合理延长房地产贷款集中度管理制度过渡期，房企“三线四挡”规则完善参数设置，将给予房企宽松的融资环境，减小融资及债务压力。一方面，延长房地产贷款集中度管理制度过渡期，减少银行的信贷约束，为银行对房地产融资支持提供宽松的条件。另一方面，根据行业实际情况，灵活调整完善“三线四挡”参数设置，降低对房企的要求，能减少房企经营、融资及债务压力。
政策合力下，市场有望走出“低谷”
公开数据显示，我国房地产业资产负债表经历了快速扩张，2010年到2020年期间，全国前50大房企的资产规模从2.3万亿元增长到23.7万亿元，资产规模增长了10倍；而个别企业资产规模则从1000亿左右增长至2.3万亿元左右，资产规模增长了23倍。
“同时，行业负债结构高度多元化，金融负债只占到31%，其中，银行开发贷款占14%，境内外债券占9%，非标融资占8%；其余的主要是上下游企业垫资占30%，预收个人房款占32%，延迟缴交的税费占7%。”邹澜说。
这也意味着，房地产对经济发展和风险防控具有系统影响。2021年下半年以来，恒大地产风险的显性化，使风险迅速传染，多年矛盾累积叠加疫情长时间对经济活动产生持续扰动，房地产行业暴露出较大的问题和风险。
房地产业的良性循环对经济健康发展具有十分重要的意义。中央经济工作会议明确，有效防范化解重大经济金融风险，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。
2022年以来，针对房地产市场出现的一些调整，金融管理部门从供需两端发力，促进房地产市场平稳运行，随着相关政策效果的逐步显现，房地产行业尤其是优质房企的融资环境明显改善。
邹澜介绍，2022年9月到11月，房地产开发贷款累计新增1700多亿元，同比多增2000多亿元。2022年四季度，境内房地产企业债券发行1200多亿元，同比增长22%。
植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，2023年房地产市场在更强有力的政策推动下，有望在二季度后半段逐步走出“低谷”，重点城市将率先企稳回升，全年房地产销售、拿地和投资增速较2022年边际改善。同时，需求得到改善、就业环境好转、服务性消费加速修复、提振政策支持力度加大和低基数等一系列因素将推动社会消费显著回升。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。