在深圳“村企”如火如荼试水股权投资背景下，又一只基金签约落地。
8月4日，在“智创罗湖共赢未来——罗湖区软件与信息服务产业基金签约仪式”上，深圳市罗湖区成立“市区国企+股份合作公司+民营企业”专项股权投资基金，名称暂定为深圳市罗湖高新投软件信息服务私募股权投资基金(有限合伙)(以下简称“罗湖高新投软件信息服务基金”)。
该只基金募集资金规模超2.39亿元，将重点投向软件与信息服务业等战略性新兴产业。
“这只基金是从今年5月份开始策划的，目前已有11家股份合作公司出具出资承诺函。”深圳市罗湖区国有资产监督管理局（以下简称“罗湖区国资局”）相关负责人接受南方财经全媒体21世纪经济报道专访时表示。
南方财经全媒体记者梳理发现，对比罗湖设立的深圳首只由市、区国有企业、股份合作公司共同出资设立的股权投资基金——深圳市罗湖高新投聚能私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“罗湖高新投聚能基金”）及深圳其他同类基金，罗湖高新投软件信息服务基金呈现出如下特点：
一是该基金是含民营资本出资的“市区国企+股份合作公司”股权投资基金。
二是相较于罗湖高新投聚能基金，该只基金投资领域更加聚焦，将重点投向软件与信息服务等战略性新兴产业。
三是罗湖高新投聚能基金顺利投入运营，验证了“市区国企+股份合作公司”合作设立专项股权投资基金这类投资模式的可行性。
为有效盘活股份合作公司闲置资金，提高集体经济收益。自2022年底以来，深圳各区都在纷纷引导股份合作公司试水股权、债券投资，拓展多元营收渠道。
2023年2月，深圳市级层面更是出台了《关于进一步支持中小微企业纾困及高质量发展的若干措施》，明确提出“建立风险对冲机制，吸引社区股份公司富余资金进入风投创投领域，丰富优质中小企业融资来源”。
近日，记者调研走访了罗湖区国资局、罗湖区科创局、创投机构、股份合作公司及民营企业代表，试图溯源罗湖高新投软件信息服务基金的设立过程，为何首次引入民营资本？基金将对产业发挥怎样的促进作用？
民营资本出资，多方共设“村企”股权投资基金
从出资方看，罗湖高新投软件信息服务基金是含民营资本出资的“市区国企+股份合作公司”股权投资基金。
其中，民营企业深圳华特尔集团有限公司出资超5000万元，罗湖区11家股份合作公司出资1.15亿元，剩余资金由市区国企出资。目前该只基金募集资金规模超2.39亿元。
记者了解到，参与出资的民营企业由该只基金的LP深圳市高新投集团有限公司（以下简称“深高新投”）筛选。
“在创投行业募资难的大环境下，我们结合过往存量客户合作经验，在社会资本募资端完成了承揽、谈判等一系列募资工作，筛选出优质民营企业，参与此次基金出资。”深高新投相关负责人向记者介绍道。
他表示，“民营资本的引入不仅验证了此前‘国企+股份合作公司’的模式对市场化的民营机构同样具有吸引力，更在拓宽融资渠道方面为向全市推广提供了新的思路。”
目前，深圳各区引导股份合作公司成立的基金，出资方构成大多为“市区国企+股份合作公司”，其中“市区国企”又包括区政府出资设立的国有独资投资机构、市属国企、区属国企、国资GP等。
例如，罗湖高新投聚能基金规模为1.7亿元，其中深高新投出资近5000万元，罗湖投控出资2000万元，11家股份合作公司出资超1亿元。其中，罗湖投控是罗湖区出资设立的国有独资企业。
再如，深圳市龙岗区近期落地的深创投龙岗创新私募股权投资基金，总规模达5.05亿元，其中龙岗区12家股份合作公司出资4.05亿元，占比超80%。深创投出资5000万元，龙岗区属国企出资5000万元。
为何要引入民营企业参与基金投资？深高新投相关负责人告诉记者，一是贯彻落实党中央、国务院关于促进民营经济发展壮大的决策部署，通过市区国企、股份合作公司、民营企业共同设立股权投资基金，加强国有经济、集体经济和民营经济之间的紧密联系，促进民营经济做大做强，推动经济持续健康发展。二是通过引入民营企业，实现投资主体多元化，资金来源多样化，投资组合异质化，充分发挥国有经济、集体经济和民营经济的各自优势合作共赢。
投向更加聚焦，侧重软件与信息服务业
罗湖高新投软件信息服务基金的另一个显著特点是投向领域更加聚焦。
记者了解到，与罗湖高新投聚能基金的投资领域相比，即深圳8大重点发展战略性新兴产业及20个产业集群，罗湖高新投软件信息服务基金重点投向软件与信息服务等战略性新兴产业，亦是罗湖区承接的“7+1”产业集群发展内容。
投资领域更加聚焦，一方面更能促使基金精准扶持区域优势产业发展。罗湖区科创局相关负责人称，“本基金所投企业可以吸引全国各地新技术、新应用、新生态落户罗湖，也可以培育与加速深圳罗湖新兴产业的发展。”
目前，软件与信息服务企业已初步在深圳市罗湖区形成集聚。罗湖区科创局相关负责人向记者介绍，目前罗湖区规模以上软件与信息服务企业62家，2022年软件与信息服务行业增加值60.96亿元，同比增长12.5%，占罗湖区战略性新兴产业增加值的28.67%。
另一方面，基金聚焦软件与信息服务企业也是源于该产业的融资需求较大，融资渠道相对狭窄。
软件与信息服务产业集群代表了当今社会最为先进的生产技术与生产力，该产业的进展与信息技术频繁的更新换代紧密相连。
由于软件信息产业化的过程周期较长、成果转化成功率低，因此产业发展过程中，需要充足资金来支持。
但软件与信息服务企业普遍轻资产、重研发，大部分银行融资贷款需企业抵押重资产，导致企业的发展大多依靠自有资金，从而导致融资的渠道相对狭窄。
以深圳市芯茂微电子有限公司（以下简称“芯茂微电子”）为例，该公司成立于2012年，是一家从事高性能模拟及数模混合集成电路设计的企业，总部坐落于深圳罗湖区。据了解，该公司过往主要是通过申请银行授信及股权融资的方式解决资金链紧张问题。
2022年，受欧美通货膨胀、地缘局势紧张、全球经济下行等因素影响，消费电子领域市场规模受到较强冲击，因市场竞争价格下滑及备货采购成本升高，2022年芯茂微电子毛利率下降较大，相比2021年下降50%。
“我们会争取此次股权投资基金的支持。”芯茂微电子相关负责人向记者表示。相较于银行信贷这类融资模式，风投创投资金能够有效缓解软件与信息服务企业的融资压力，拓宽融资渠道。
深高新投相关负责人表示，“软件与信息服务产业具备高增长潜力、低资本投入、高利润率、高灵活性、市场需求相对稳定以及助于投资多元化等特点，使得此次股权投资基金倾向于将重点投向软件与信息服务等罗湖‘7+1’战新产业，助力深圳科技创新与产业升级。”
首只基金投入运营，验证投资模式可行性
记者翻阅罗湖高新投软件信息服务基金设立方案要素表发现，该只基金是“现金出资，一次性到位”。
相较于罗湖高新投聚能基金的募资过程，该只基金的募资难度明显较小。罗湖区国资局相关负责人告诉记者，基金从今年5月开始策划，仅耗时3个月时间就完成资金募集。
而罗湖区策划成立罗湖高新投聚能基金时，花费时间则更长。在这只基金设立之初，罗湖区会同9个街道及市区国企等单位，20余次实地走访调研，邀请深高新投路演4次，召开政策宣讲会4次……数字背后，可见募资之难。
但正是罗湖高新投聚能基金的设立，一定程度上打消了股份合作公司的后续基金合作疑虑。
“我们没有参与首只股权投资基金，但股民都看到了参与股份合作公司获得的成果，所以股民普遍是支持股份合作公司对外进行投资的。”深圳市草莆章輋实业股份合作公司董事长梁振新向记者直言，“过程中也有个别股民持反对意见，最大的担忧就是无法把控投资的风险，害怕遭受损失。但经过综合考量和权衡，我们觉得这个项目很值得参与。”
据深高新投介绍，罗湖高新投聚能基金已于今年4月中旬通过中基协备案，正式投入运营。截至目前，基金已投项目1个，为罗湖区内国家级专精特新“小巨人”企业；近期拟投项目2个，目前正在紧密洽谈中。
“第一只股权投资基金的顺利落地，不仅验证了该投资模式的可行性，还在罗湖股份合作公司中形成了一定的示范效应，增强了公司探索金融领域投资的信心。”罗湖区国资局相关负责人表示。
除首只基金“珠玉在前”降低了第二只基金的募资难度外，记者梳理深圳各区“村企”股权投资基金的设立过程发现，为消除股份合作公司基金合作担忧，各区的主要做法包括：
国企资金参与出资，加强股民投资信心；建立风险补偿机制，降低投资风险；拓宽投资渠道，提升投资收益；第三方尽职调查，开展可行性研究；充分了解基金管理机构，转变投资观念。
记者发现，上述诸多做法在罗湖高新投聚能基金的设立过程中也有所体现。值得注意的是，2022年12月，罗湖区修订出台扶持股份合作公司发展“1+1”文件，在全市率先建立基金投资风险补偿机制。据介绍，罗湖高新投聚能基金也适用于上述风险补偿机制。
但股份合作公司参投基金的根本原因还在于其主动寻求转型的内在动力。“因为目前股份公司的收入主要依靠房屋租赁，收入来源比较单一，容易受到市场波动影响，继而使股民的分红降低，所以股民们都希望公司有新的收入点。”梁振新向记者介绍。